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          來源：海通證券

       “鐵鋼材”企業(yè)統(tǒng)計范圍遠遠大于通常意義上的鋼鐵企業(yè)范圍 。
       “黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)”統(tǒng)計范圍包含五個子行業(yè)。“黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)”覆蓋11000家企業(yè),煉鐵企業(yè)452家、煉鋼企業(yè)266家、軋鋼企業(yè)4728家、鐵合金1538家、鑄造3951家,共五個子行業(yè)。
        不僅如此,煉鐵、煉鋼、壓延(軋材)這三個子行業(yè)總數(shù)為5446家(表1),也遠大于通常意義上的鋼鐵企業(yè),真正的全流程鋼鐵企業(yè)總數(shù)約500家,只占約10%,占“黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)”統(tǒng)計范圍的比例約為5%。
        政策與利潤追求使得純粹的煉鐵和煉鋼企業(yè)不斷減少政策不斷威脅那些只有生鐵或者鋼坯制造的企業(yè),迫使他們不斷完善流程,追逐利潤也是一大誘因(圖1),獨立的生鐵和鋼坯企業(yè)不斷減少,全流程企業(yè)不斷增多,導(dǎo)致獨立煉鐵和煉鋼企業(yè)的收入占比不斷降低(圖2)。
        通常意義上的鋼鐵企業(yè)只拿走了848億元利潤中的25% 。
        這只是一個嘗試性的估算過程。
        利潤估算。2013年上半年88家重點民營鋼企噸鋼利潤8.7元/噸(12年上半年噸鋼利潤33元/噸),合計利潤12.43億元,根據(jù)2013年鋼鐵行業(yè)運行趨勢,前11個月這88家重點民營鋼企利潤總額應(yīng)該不會超100億元(盡量放大)。另一口徑是鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企(絕大部分為國有鋼企),前11個月利潤162億元。這兩部分有重疊,比如沙鋼(13年利潤約17億)等,但還有部分鋼企二者都沒有包括,這部分很小的民營鋼企,產(chǎn)量約4000萬噸,估算40億利潤已很高了,折合噸鋼利潤100元/噸(按前面估計,前11個月鋼協(xié)重點鋼企噸鋼利潤27元,重點民營鋼企33元)。
        重復(fù)計算部分很大。鋼協(xié)粗鋼約占全國粗鋼產(chǎn)量80%,88家重點民營鋼企粗鋼產(chǎn)量約占全國40%,還有4000萬噸粗鋼產(chǎn)量是那些不包含在上述兩個統(tǒng)計范疇的小民營鋼企貢獻的。根據(jù)噸鋼利潤估算扣除沙鋼等的重復(fù)計算的利潤40億元(盡量少扣)。這樣算下來,鋼鐵行業(yè)848億利潤中至少586億元不是被通常意義上的鋼鐵企業(yè)賺走了,占全部848億元利潤的比例為70%,如果按照中性計算,估計75%以上也即636億元不是被通常意義上的鋼鐵企業(yè)賺走了。這個數(shù)據(jù)和官方公布的只言片語剛好吻合。
        848億元的25%是212億元,前11個月粗鋼產(chǎn)量7.129億噸,也即扣除鋼材深加工企業(yè)利潤以后,2013年全國平均噸鋼利潤不到30元/噸。
        鋼材深加工企業(yè)噸鋼利潤約150元2013年前11個月,煉鐵企業(yè)452家利潤共54億元,煉鋼企業(yè)266家利潤共58億元,軋材企業(yè)4728家利潤共736億元,從數(shù)量級上符合前面的推導(dǎo)。
        848億元中的75%約636億元被鋼材深加工企業(yè)拿走了,公開信息顯示噸鋼深加工利潤約150元。當然這里的鋼材深加工并非鋼材剪切加工中心所從事的簡單工序。
        風(fēng)險提示:根據(jù)公開信息推導(dǎo),并不嚴格。