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ST鞍鋼為何峰回路轉(zhuǎn)
[ 時間：2013-04-03 點(diǎn)擊：503 ]
來源：解放網(wǎng)-新聞晨報
*ST鞍鋼（000898）在2003年1月14之后長達(dá)10年的時間內(nèi)，股價再也沒有低過3.28元，股價在接近該低位時總會出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，本周更是經(jīng)受了ST風(fēng)險集中釋放的打壓，出現(xiàn)強(qiáng)勢漲停，H股亦大漲12%。
虧損風(fēng)險充分釋放
受鋼鐵業(yè)持續(xù)的行業(yè)寒冬影響，*ST鞍鋼2012年凈利潤虧損41.57億元，較2011年虧損21.46億元接近翻番，連續(xù)兩年蟬聯(lián)鋼鐵行業(yè)上市公司的虧損王，公司亦因連續(xù)兩年虧損被實(shí)行退市風(fēng)險警示處理。其他大型鋼鐵上市公司也同樣處境艱難，2012年除寶鋼股份(600019,股吧)（600019）依靠非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)凈利潤103.86億元之外，馬鋼股份（600808）虧損39.5億元、山東鋼鐵(600022,股吧)（600022）虧損38.37億元、安陽鋼鐵(600569,股吧)（600569）虧損35億元，華菱鋼鐵(000932,股吧)（000932）也預(yù)告虧損在30億元以上。對于虧損的原因，已披露年報的鋼鐵企業(yè)口徑基本一致，即鋼材低需求、低價位、高成本和去庫存導(dǎo)致了史上少有的行業(yè)性虧損。但*ST鞍鋼虧損深層次的原因包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層次低，普通鋼材比例較大，受大環(huán)境的影響明顯；而原材料鐵礦石的采購價格居高不下，離退休人員和地方稅負(fù)的包袱沉重。
投資前景曙光已現(xiàn)
*ST鞍鋼去年四季度就著手從生產(chǎn)運(yùn)行方案、原燃料資源配置、鋼材銷售策略、工序成本費(fèi)用控制、經(jīng)濟(jì)責(zé)任目標(biāo)等方面制定包保措施，推行目標(biāo)成本管理，努力降低工序成本，12月扭虧為盈。公司預(yù)告2013年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.5億元，而上年同期為虧損18.8億元。身處典型的重資產(chǎn)行業(yè)，公司還決定從2013年1月1日起對部分固定資產(chǎn)折舊年限進(jìn)行上調(diào)，預(yù)計(jì)2013年所有者權(quán)益和凈利潤分別增加9億元，折舊計(jì)提相應(yīng)減少12億元。
從行業(yè)環(huán)境來看，龍頭公司寶鋼股份已連續(xù)五個月產(chǎn)品提價，顯示行業(yè)整體處于溫和回暖階段。*ST鞍鋼3月份的主要產(chǎn)品出廠價上調(diào)了100元至200元/噸，武鋼股份(600005,股吧)（600005） 和首鋼股份(000959,股吧)（000959）也上調(diào)了鋼材出廠價。而原材料鐵礦石的市場價格處于下行態(tài)勢，高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)2013-2015年的鐵礦石價格將分別下調(diào)3%、11%、9%，直接利好鋼鐵企業(yè)。我國的鋼鐵業(yè)界有“金三銀四”的說法，每年的三、四月份是傳統(tǒng)開工旺季，出現(xiàn)市場相對高點(diǎn)的機(jī)會較大。隨著經(jīng)濟(jì)回暖，我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)、城市軌交、鐵路投資增長加快對鋼材市場亦有拉動作用。此外，*ST鞍鋼2012年末的每股凈資產(chǎn)高達(dá)6.44元，市凈率接近0.5的低位，具有較高的安全邊際，而QFII在去年4季度逆勢加倉也彰顯了機(jī)構(gòu)對公司的投資信心。但我國鋼鐵行業(yè)面臨來自國家宏觀政策方面的風(fēng)險，如包括房地產(chǎn)調(diào)控、鋼鐵行業(yè)淘汰落后任務(wù)、鋼鐵產(chǎn)品升級換代的標(biāo)準(zhǔn)變化、節(jié)能減排目標(biāo)等，鋼鐵業(yè)目前的微利局面將延續(xù)。對*ST鞍鋼等鋼鐵公司的投資回報，也不宜抱有過高期望。