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       來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

       證券時(shí)報(bào)記者 周少杰

       傾巢之下，焉有完卵？鋼鐵行業(yè)不景氣，其上游產(chǎn)業(yè)鏈上的電解錳等關(guān)聯(lián)企業(yè)的日子也不好過。

       電解錳行業(yè)巨頭中信大錳[0.83 0.00%]（01091.HK）21日發(fā)布2012年年報(bào)，全年虧損額達(dá)到3.97億港元，約合3.2億元人民幣。董事局主席邱毅勇稱：“公司經(jīng)歷了自2005年成立以來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”

       整體毛利率下滑

       中信大錳2012年年報(bào)顯示，去年全年?duì)I業(yè)額為29.86億港元，同比減少18.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤約-3.97億港元，相較于上年同期盈利4.09億港元，業(yè)績大幅下落，整體毛利率為8.4%，同比減少約10個(gè)百分點(diǎn)。

       產(chǎn)品跌價(jià)是中信大錳業(yè)績不振的主因。盡管去年錳礦石銷量同比增加9.9%至22.69萬噸，但公司錳礦開采及礦石加工收入同比卻下降了12.5%，為2.02億港元。每噸平均售價(jià)為892港元，同比下跌了20.36%，而銷售成本上升20.1%，毛利率由62.3%下滑至43.1%。

       去年一年，金屬錳價(jià)格一直低迷。自2011年第四季度開始，因需求疲弱，電解金屬錳的售價(jià)下挫，于2012年上半年進(jìn)一步下跌，下半年跌勢持續(xù)。與此同時(shí)，錳相關(guān)貿(mào)易產(chǎn)品的平均售價(jià)亦下跌，因此，來自錳相關(guān)貿(mào)易產(chǎn)品的收入也大幅下跌。

        邱毅勇在董事局主席報(bào)告中稱，受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)不景氣，錳產(chǎn)品供大于求，導(dǎo)致錳礦石及錳系產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，同期電價(jià)、原材料、勞動(dòng)工資等方面成本均大幅上升，嚴(yán)重影響公司盈利能力。

       受困鋼鐵行業(yè)不振

       事實(shí)上，同樣身處錳行業(yè)的A股公司金瑞科技[12.23 0.58% 資金研報(bào)]（600390）也面臨行業(yè)不振的尷尬。該公司2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.29億元，較上一年度同期下降33.4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤426.87萬元，同比下滑96.84%。業(yè)績下滑同樣歸因于產(chǎn)品價(jià)格下跌。

       錳產(chǎn)品價(jià)格走勢與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)。電解金屬錳作為原料主要用于特鋼和合金鋼、錳鋁合金、200系不銹鋼等。近年來，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)電解錳行業(yè)穩(wěn)定快速發(fā)展，電解錳產(chǎn)量在2001年至2010年實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長，到2010年電解錳產(chǎn)量達(dá)到132萬噸，占全球的98%。

       然而，最近幾年，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷，全球鋼產(chǎn)量和錳鐵產(chǎn)量增速下降，錳需求量急劇下降，錳產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌。

       不過，也有分析人士看好錳產(chǎn)業(yè)未來前景。國金證券[17.25 0.64% 資金研報(bào)]分析師楊誠笑認(rèn)為，中國鋼鐵行業(yè)剛剛進(jìn)入成熟階段，而特鋼的高速增長階段剛剛開始。由于下游工業(yè)需求對(duì)鋼材產(chǎn)品的進(jìn)一步多元化和高科技化，特鋼作為具備新材料特性的鋼鐵子行業(yè)，產(chǎn)銷量必定還能再上一個(gè)新臺(tái)階。特鋼行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，將會(huì)對(duì)錳行業(yè)的需求構(gòu)成強(qiáng)力支撐。