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鋼鐵：多空交織 鋼材市場(chǎng)分歧增大
[ 時(shí)間：2012-05-15 點(diǎn)擊：808 ]
鋼鐵：多空交織鋼材市場(chǎng)分歧增大
在滬銅疲弱走勢(shì)拖累之下，螺紋鋼下跌至振蕩區(qū)間下沿，面臨方向選擇。目前基本面因素多空并行，市場(chǎng)見(jiàn)仁見(jiàn)智，分歧再度增加。
中國(guó)鋼企網(wǎng)
螺紋鋼1210合約自去年10月20日至今年1月16日，在4000—4200元/噸小箱體內(nèi)振蕩，從1月17日至今，又上移至4200—4400元/噸箱體區(qū)間振蕩整理。巧合的是，兩個(gè)箱體的高度均為200點(diǎn)左右。雖然螺紋鋼1210合約在4月13日國(guó)家公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的刺激下快速回調(diào)，并一度跌穿半年線，最低至4251元/噸，但由于螺紋鋼箱體形態(tài)底部逐步抬高，筆者認(rèn)為，螺紋鋼跌破箱體下沿概率不大，后市或反身上漲。
晴雨表指引及央行寬松信號(hào)
螺紋鋼在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里與A股聯(lián)動(dòng)性極高。上證指數(shù)從年初低點(diǎn)2132.63漲至2478.38，漲幅達(dá)16.21%。市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)有養(yǎng)老金入市、中金增持國(guó)內(nèi)銀行股、溫州金改，市場(chǎng)資金也先后在地產(chǎn)、銀行金融、醫(yī)藥等板塊間輪動(dòng)。筆者認(rèn)為A股持續(xù)走好，勢(shì)必引領(lǐng)螺紋鋼價(jià)格振蕩上行。
利空題材漸行漸遠(yuǎn)
近期歐債惡化信息以及國(guó)家信用評(píng)級(jí)降級(jí)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響在逐步弱化，內(nèi)強(qiáng)外弱的格局越發(fā)明顯。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)以降價(jià)換成交的現(xiàn)象已經(jīng)越來(lái)越普遍，步入銷(xiāo)售旺季的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)向好的概率增加。期貨盤(pán)面上雖有套保資金的拋售壓力，但缺少連續(xù)利空數(shù)據(jù)的刺激，螺紋鋼跌破4200元/噸箱體下沿的概率不大。
政策性利多接連不斷
4月25日中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2012年1季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，3月末全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額57.25萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。國(guó)內(nèi)二三線城市住房公積金貸款額度上限也在悄然提高，上調(diào)幅度普遍在15%—25%之間，同時(shí)，住建部對(duì)公積金條例進(jìn)行修改調(diào)研，并研究新一輪刺激樓市剛需政策。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議雖未能就推出QE3做出明確表態(tài)，但扭轉(zhuǎn)操作4000億美元以壓低長(zhǎng)期利率。伴隨國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期增加，螺紋鋼有望振蕩上行。
底部在緩慢抬升，后市或突破
4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存下降速度有所加快，連續(xù)兩周下降超過(guò)30萬(wàn)噸。但與去年相比，庫(kù)存下降幅度仍然偏慢，在經(jīng)過(guò)九周的下降之后，總庫(kù)存仍然高達(dá)1700萬(wàn)噸，去年同期庫(kù)存為1530萬(wàn)噸?？紤]到高鐵等項(xiàng)目暫停因素，筆者認(rèn)為由于金融環(huán)境的差異，2012年的鋼材去庫(kù)存化程度實(shí)際上是好于預(yù)期。產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)導(dǎo)致螺紋鋼難現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品般的快速上漲行情，但其底部在緩慢抬升，后市突破4400元/噸箱體上沿的可能較大。