上周，國內(nèi)鋼材市場價格表現(xiàn)出探底回升的態(tài)勢，整體價格仍有小幅下跌。周初，在期貨大幅走低的打壓以及宏觀政策偏空的背景下，鋼價維持回落態(tài)勢，市場成交不暢，貿(mào)易商出貨困難，鋼價節(jié)節(jié)下跌。及至周中，唐山地區(qū)鋼坯價格大幅推高，暴漲50元/噸，且期貨盤面在鐵礦石探底反彈的刺激下，鋼材現(xiàn)貨價格明顯回暖，部分中間商入市操作，成交回升，市場出現(xiàn)封盤惜售的情況?？偟膩碚f，上周鋼價雖然在后半周大幅推高，但仍未能達(dá)到節(jié)后水平，且市場在連續(xù)上漲后，成交狀況出現(xiàn)一定程度下滑。
截至3月15日，上海地區(qū)Ф8mmHRB400盤螺成交價格為2340元/噸，較前一周末基本持平;Ф6.5mmHPB300高線成交價格為2300元/噸，較前一周末基本持平;Ф20mmHRB400螺紋鋼成交價格為2180元/噸，較前一周末上漲30元/噸;5.5*1500普碳熱卷成交價格為2460元/噸，較前一周末下跌40元/噸;1.0*1250普冷板成交價格為3320元/噸，較前一周末下跌60元/噸。
目前，市場整體基本面仍然偏空，短暫的反彈受限于需求和成交的薄弱。同時，在高庫存的壓制以及獲利資源高位拋貨的壓力下，鋼價上漲的持續(xù)性難以確定，基礎(chǔ)不牢。就現(xiàn)階段的市場而言，筆者認(rèn)為短期內(nèi)，部分漲速過快的品種有沖高回落的風(fēng)險：
一方面，原料價格仍然面臨較大的下行壓力，市場信心不足。近期，由于鋼廠訂單情況裝好，復(fù)產(chǎn)增多，提升對礦石、鋼坯等原料的采購，促使礦石、鋼坯等價格止跌反彈，進(jìn)而影響成材價格，尤其是建材價格大舉上漲。但是，市場壓力仍存，三大礦山今年仍有擴(kuò)產(chǎn)計劃，鋼坯庫存高企，供強(qiáng)需弱的局面未見明顯改善。同時，周末，唐山鋼坯出現(xiàn)反彈中斷，小幅下跌，可見市場信心不足，采購偏向謹(jǐn)慎。
另一方面，現(xiàn)貨庫存居高不下，獲利資源高位套現(xiàn)。國內(nèi)鋼材庫存在上周繼續(xù)保持上升態(tài)勢，其中建筑鋼材、熱軋板卷以及中厚板等主要鋼材品種庫存仍然處于較快的增長狀態(tài)。同時，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不甚理想，宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道，在后市預(yù)期不佳以及資金緊張的壓力下，貿(mào)易商挺價推高意愿難以持久。另外，前期部分低價資源已然獲利頗豐，貿(mào)易商存在高位套現(xiàn)，落袋為安的可能。
總的來說，在正月十五后，市場需求集中釋放，促進(jìn)鋼價止跌反彈，但漲速過快，必然導(dǎo)致需求觀望，一旦成交受阻，鋼價或?qū)⑥D(zhuǎn)入跌勢。
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上周建筑鋼材庫存繼續(xù)攀升，其中螺紋鋼、盤螺庫存上升較為明顯，線材庫存有所下降。上周天氣晴好，工地相繼開工，需求復(fù)蘇明顯，監(jiān)測的滬終端線螺采購量較前一周大幅增長53.4%?？v觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為800.78萬噸，減少2.82萬噸，降幅為0.35%;線材庫存量為207.75萬噸，減少2.3萬噸，降幅為1.09%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1606.28萬噸，減少6.32萬噸，降幅為0.39%?？傮w來看，全國鋼材庫存量在連續(xù)增倉八周之后，上周開始轉(zhuǎn)入下降通道，目前的市場庫存較去年同期下降20.69%。相對于往年春節(jié)后4-5周庫存才出現(xiàn)下降，今年庫存的春節(jié)后第三周就出現(xiàn)下降，顯示在鋼廠產(chǎn)量低位及出口量增多的情況下，市場真實(shí)需求一旦啟動，社會庫存就轉(zhuǎn)入下降趨勢，低庫存將為后期鋼價在低位回升創(chuàng)造有利條件。
1-2月工業(yè)、投資、消費(fèi)數(shù)據(jù)全部超市場預(yù)期下滑，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)新年開局面臨較大壓力。1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.8%，創(chuàng)下2009年6月以來的新低，遠(yuǎn)低于7.7%的預(yù)期，也遠(yuǎn)低于去年12月7.9%的增速。社會消費(fèi)品零售總額上漲10.7%，同樣不及11.6%的預(yù)期。而固定資產(chǎn)投資則同比增長13.9%，低于15%的預(yù)期，創(chuàng)下2001年以來新低。而與國內(nèi)建筑鋼材需求關(guān)聯(lián)最為密切的房地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)相當(dāng)疲弱，1-2月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長10.4%，較去年全年回落0.1個百分點(diǎn)。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降31.7%，土地成交價款同比下降30.2%;全國商品房銷售面積同比下降16.3%，商品房銷售額同比下降15.8%，超過了去年12月6.3%的降幅。前兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期下滑值得擔(dān)憂，預(yù)計一季度GDP增速可能跌破7%，這使得寬松政策加碼的可能性再度加大。3月15日國務(wù)院總理李克強(qiáng)在記者招待會上表示，如果經(jīng)濟(jì)增速放緩影響到就業(yè)，那么中國將加大定向調(diào)控力度，政府“工具箱”里的工具還比較多。預(yù)計二季度很可能將成為刺激政策出臺的密集期。
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年1-2月全國粗鋼產(chǎn)量13053萬噸，同比降1.5%;1-2月全國粗鋼日均產(chǎn)量221.2萬噸，較去年12月份增長0.72%。1-2月份我國鋼材產(chǎn)量16807萬噸，同比增長2.1%;1-2月全國鋼材日均產(chǎn)量284.9萬噸，較去年12月份下降10.07%?？傮w看，今年前兩個月我國粗鋼及鋼材產(chǎn)量仍維持在低位運(yùn)行，鋼廠減產(chǎn)檢修范圍擴(kuò)大。而隨著《新環(huán)保法》的正式施行以及監(jiān)管力度的加大，近期鋼鐵行業(yè)已開始首當(dāng)其沖受到壓力。2月25日，華東環(huán)保督查中心對山東省臨沂市主要領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了約談，約談后整個臨沂地區(qū)57家企業(yè)由于環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被下令限期整改，其中近10家鋼鐵公司都被限令停產(chǎn)。3月上旬，濟(jì)南市環(huán)保局對山東閩源鋼鐵有限公司違法排污行為實(shí)施按日計罰，處以150萬元罰款，這是自新《環(huán)保法》實(shí)施以來處罰額度最高的環(huán)境案件，也是濟(jì)南史上開出的最大的一張環(huán)保罰單。李克強(qiáng)總理在兩會記者會上表示，今年治理環(huán)境問題的要害就是要嚴(yán)格執(zhí)行新出臺的《環(huán)境保護(hù)法》，對違法違規(guī)排放的企業(yè)，不論是什么樣的企業(yè)，堅決依法追究，甚至要讓那些偷排偷放的企業(yè)承受付不起的代價。隨著《新環(huán)保法》的嚴(yán)格執(zhí)行，將在很大程度上抑制國內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放，并提高環(huán)保成本，長遠(yuǎn)來看對鋼價走勢將形成正面影響。
綜合來看，隨著天氣回暖工地開工增多，國內(nèi)建筑鋼材市場逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，而受成本及環(huán)保制約，鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放將受到抑制，國內(nèi)市場供需關(guān)系有望得到階段性改善。短期國內(nèi)鋼價或?qū)⒊史€(wěn)中偏強(qiáng)走勢。