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一、市場回顧分析

2月份國內(nèi)市場維持平穩(wěn)，鋼材市場需求基本趨于停滯，工地多數(shù)已停工，貿(mào)易商以回收貨款為主要任務(wù)，對成交量已無期盼。節(jié)后市場成交清淡，需求無明顯好轉(zhuǎn)。28日唐山鋼坯跌至1930元/噸，節(jié)后成本支撐進一步減弱。國內(nèi)鋼材品種型鋼受鋼廠鎖價及上調(diào)價格因素的帶動，價格上調(diào)80元/噸，中板價格小幅上漲20-30元/噸，其它品種維持弱勢平穩(wěn)。

截止到28日，山東市場三級螺紋鋼價格2370-2390元/噸，較上月末上漲10元/噸；厚規(guī)格熱卷價格2490-2520元/噸，較上月末下跌10元/噸；中板價格2510-2520元/噸，較上月末上漲20-30元/噸；45#鋼價格2680-2700元/噸，與上月末基本持平。

二、市場走勢預(yù)測

當前我國經(jīng)濟下行壓力與通縮風(fēng)險加大，國家先后出臺降準降息措施，央行貨幣政策已在加速寬松；2月份鋼鐵行業(yè)PMI為45.1%，較上月回升2.1個百分點，顯示鋼鐵行業(yè)整體形勢略有改善,但該指數(shù)已連續(xù)十個月處于50%的榮枯線以下，行業(yè)景氣度低迷的局面依然延續(xù)；2月中旬鋼協(xié)會員單位粗鋼日產(chǎn)和2月上旬鋼廠庫存雙增，供給壓力加大；截止2月27日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1473.98萬噸，較節(jié)后增加108.04萬噸，社會庫存持續(xù)增加；另外三、四月份是鋼材消費旺季，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，基礎(chǔ)設(shè)施項目將陸續(xù)開工，另外兩會的召開也將有力拉動基建投資，鋼材市場需求有望重新啟動，但受制于巨大的鋼廠產(chǎn)能和持續(xù)增加的社會庫存壓力，預(yù)計3月份的需求反彈將會以消化庫存為主，價格上漲幅度有限。

三、影響國內(nèi)鋼市運行的因素：

1、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速回落，經(jīng)濟增速下行壓力較大。

2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.9%，比上月微升0.1個百分點，仍處于50%的枯榮線一下，制造業(yè)表現(xiàn)依然不景氣；1月份CPI同比上漲0.8%，自2009年11月以來首次跌至1%以下，創(chuàng)5年來新低；PPI同比下降4.3%，環(huán)比下降1.1%，創(chuàng)下2009年10月份以來新低，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)35個月持續(xù)負增長;1月份我國汽車產(chǎn)銷分別完成228.70萬輛和231.96萬輛，比上月分別下降0.1%和3.8%，比上年同期分別增長11.5%和7.6%，汽車銷量增速明顯放緩；2月份央行下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，并加大力度通過MLF、SLF、公開市場凈投放等方式來加快向市場注入流動性、月底央行下調(diào)存貸款基準利率0.25個百分點，貨幣寬松信號加強。從當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，2015年國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，國家宏觀經(jīng)濟政策力度也在逐步加大。

2、需求有望重啟鋼價漲幅有限

3月份隨著天氣轉(zhuǎn)暖，基礎(chǔ)設(shè)施項目將陸續(xù)開工，前期公布的2015年近萬億元規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施項目、“一帶一路”規(guī)劃項目也將陸續(xù)進入施工階段，另外兩會的召開也將有力拉動基建投資，鋼材市場需求有望啟動。但通過近幾年的數(shù)據(jù)對比來看，春節(jié)前后市場的價格波動不斷縮小，2008年節(jié)后30天相對漲幅達13.61%，而去年則是下跌1.67%；2008年到2013年的節(jié)后15天內(nèi)價格上漲，但節(jié)后30日價格上漲的概率不大；節(jié)后15日的價格與成交恢復(fù)后的價格走勢關(guān)聯(lián)性并不大，另外近幾年節(jié)后15日貿(mào)易商拉漲的意愿也逐步減弱。

3、鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)：2月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)163.76萬噸，旬環(huán)比增0.96萬噸，增幅0.6%；截至中旬末，重點企業(yè)庫存1646.67萬噸，旬環(huán)比增加154.95萬噸，增幅10.4%。生鐵日均產(chǎn)量161.82萬噸，環(huán)比增長0.33%。前期春節(jié)期間下游需求停滯，經(jīng)銷商庫存上升，資金占用較大，預(yù)計3月份鋼廠庫存將繼續(xù)上漲。

4、鋼材社會庫存連續(xù)上漲

截止2月27日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1473.98萬噸，較節(jié)后增加108.04萬噸，節(jié)后社會庫存持續(xù)大增；目前全國主要城市螺紋鋼庫存為727.59萬噸，較節(jié)后增加57.02萬噸；線材庫存總量為185.1萬噸，較節(jié)后增加27.62萬噸；熱軋庫存總量為290.37萬噸，較節(jié)后增加11.47萬噸；冷軋庫存總量為152.47萬噸，較節(jié)后增加3.76萬噸；中板庫存總量為110.87萬噸，較上周增加7.16萬噸。從近幾年春節(jié)前后的庫存變化情況可以看出，節(jié)后幾周的時間內(nèi)庫存仍會保持增加，而庫存高點通常出現(xiàn)在第四周。主要原因是節(jié)后一個月內(nèi)鋼廠達產(chǎn)率恢復(fù)快于需求，供需面會出現(xiàn)短期失衡的局面。而節(jié)后一個月價格與庫存雙下降的現(xiàn)象在最近四年頻繁出現(xiàn)。

5、原料價格低位震蕩鋼價支撐乏力

28日唐山鋼坯已跌至1930元/噸，成本支撐進一步減弱。。節(jié)前進口礦價格小幅反彈后回落，2月27日62%品位普氏鐵礦石指數(shù)報62.75美元/噸，較節(jié)前下跌1.25美元/噸。主要原因是部分鋼廠存在節(jié)前備貨需求，部分貿(mào)易商為回籠資金也在節(jié)前做出適當甩貨，鐵礦石現(xiàn)貨市場較為活躍。但總體來看，多數(shù)鋼廠前期已做好庫存準備，近期不會出現(xiàn)大幅采購現(xiàn)象，市場對鐵礦石后期悲觀情緒依舊較為濃郁。投行澳新銀行將2015年和2016年鐵礦石價格預(yù)估分別調(diào)降25%和30%，至58美元/噸和60美元/噸。預(yù)計短期進口礦價低位震蕩為主。

6、保值幅度增加主導(dǎo)鋼廠預(yù)期謹慎

近期國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠寶鋼、鞍鋼、武鋼、馬鋼先后下調(diào)3月份鋼材出廠價格100-200元/噸，鞍鋼已連續(xù)兩次大幅下調(diào)出廠價格，馬鋼2月份對H型鋼的優(yōu)惠幅度增加220-240元/噸，顯示出各大鋼廠對后期鋼材市場預(yù)期偏謹慎。